Анализ состава и структуры долгосрочных финансовых вложений

В бухгалтерском балансе по строке «Финансовые вложения» раздела «Внеоборотные активы» показывается учтенная на одноименном счете бухгалтерского учета 58 сумма инвестиций организации (на срок более одного года) в государственные и муниципальные ценные бумаги, ценные бумаги и уставные капиталы других организаций, а также объем предоставленных другим организациям долгосрочных займов, дебиторской задолженности, приобретенной на основании уступки права требования, и др.
Цель анализа – оценка целесообразности осуществления финансовых вложений. Анализ состава предполагает определение перечня основных видов ДФВ, которые в дальнейшем будут изучаться.
Анализ может быть проведен по следующим направлениям:

Расчет рентабельности финансовых вложений и сравнение ее с рентабельностью активов в целом. Финансовые вложения целесообразны, если их рентабельность превышает аналогичный показатель по активам в целом.

Информация, содержащаяся в отчетности, позволяет рассчитать отдельно рентабельность финансовых вложений в уставные капиталы других организаций и общую рентабельность других финансовых вложений.
Первый показатель – рентабельность финансовых вложений в уставные капиталы других организаций (РфвУК):

РфвУК = ДУ/СОфвУК

где СО фвУК – средний остаток вкладов в уставные (складочные) капиталы других организаций (долгосрочных и краткосрочных) (рассчитывается по простой средней); ДУ – доходы от участия в других организациях.
Второй показатель является общим для финансовых вложений в государственные и муниципальные ценные бумаги, в долговые ценные бумаги других организаций, предоставленных займов, депозитных вкладов, прочих. Доход от этих финансовых вложений отражается по строке «Проценты к получению» («Отчет о финансовых результатах»). Рентабельность данных финансовых вложений определяется по формуле:

Рфв др = ПП/СО фвУК,

где СО фв др – средний остаток долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений, за исключением вложений в другие организации (рассчитывается по простой средней); ПП – проценты к получению.
Рентабельность финансовых вложений следует сравнить с рентабельностью активов в целом, которая рассчитывается по формуле:

Ра = Пно/СОа

где Пно – прибыль до налогообложения; СОа – средний остаток всех активов.

Определяются показатели доли в итоге баланса и темпы прироста финансовых вложений. Оценка данных показателей осуществляется, исходя из сделанного ранее вывода о целесообразности финансовых вложений. В связи с этим показатели доли в итоге баланса и темпы прироста следует рассчитывать по тем же группам финансовых вложений, по которым на предыдущем этапе анализа определялась рентабельность.

Спрогнозировать доходность финансового актива позволяет модель САРМ, которая имеет вид:

k = kr +ß×(km - kr)

где k – ожидаемая доходность акций компании; kr – доходность безрисковых ценных бумаг; km – средняя рыночная доходность (или ожидаемая доходность в среднем на рынке ЦБ); ß – бета-коэффициент, как мера риска.
При оценке портфеля к целесообразности операций с входящими в него активами может быть использована следующая формула:

n
ko =Σ ki ×di
i=1

где ko – ожидаемая доходность активов; ki – доходность i-го актива; di – доля i-го актива; n – число активов в портфеле.

Смотрите также по теме:

Переход к следующему ответу

Комментарии к этой заметке:

Добавить Ваш комментарий: