Анализ структуры и движения финансовых вложений организации

• долговые и долевые ценные бумаги, в том числе государственные и муниципальные ценные бумаги;
• вклады в уставные капиталы других организаций;
• предоставленные другим организациям займы;
• депозитные вклады в кредитных организациях;
• дебиторская задолженность, приобретенная на основании уступки права требования;
• вклады организации — товарища по договору простого това-рищества;
• прочие.

Финансовые вложения выполняют различные функции в деятельности организации, среди которых можно отметить следующие:

• получение дополнительного дохода и стабилизация доходов, получаемых организацией от основной деятельности;
• обеспечение ликвидности организации и улучшение структу-ры ее баланса;
• использование ликвидных финансовых вложений в качестве обеспечения при получении кредита;
• формирование холдинговой структуры через участие в уставном капитале других организаций.

Следует упомянуть еще одну возможную цель осуществления фи-нансовых вложений — вывод активов через участие в уставном капи-тале других организаций.

Доходы, получаемые организацией от финансовых вложений, отража-ются в составе операционных и внереализационных доходов и пред-ставляют собой:

• проценты, дисконтный доход и доход от роста курса по долговым ценным бумагам;
• проценты по предоставленным займам;
• дивиденды, доходы участников и капитальные доходы от участия в уставном капитале других организаций;
• проценты по депозитам;
• доход от роста курса валюты при размещении средств на ва-лютных депозитах и в другие финансовые вложения, номи-нированные в иностранной валюте (курсовой доход);
• доходы, получаемые при погашении приобретенной на основе уступки права требования дебиторской задолженности, как разность между погашаемой суммой и затратами на приобре-тение дебиторской задолженности;
• доходы, получаемые от участия в простом товариществе;
• прочие доходы.

Для оценки динамики и структуры финансовых вложений используются данные форм № 1 и № 5, для оценки доходности финансовых вложений дополнительно надо использовать данные формы № 2, Справки и расшифровки к ней.

При этом в полном объеме сделать анализ невозможно из-за недостаточной детализации информации.

Так, динамику и структуру финансовых вложений можно оценить по следующим составляющим, перечисленным в форме № 5:

• вклады в уставные капиталы других организаций;
• долговые ценные бумаги;
• предоставленные другим организациям займы;
• прочие вложения.

При оценке выгодности финансовых вложений необходимо сравнивать полученные показатели доходности с рыночными про-центными ставками, темпом инфляции, индексом фондового рынка и рентабельностью основной деятельности анализируемой организации.

При этом следует иметь в виду, что функции, выполняемые финансовыми вложениями состоят не только в получении дополнительных доходов.

Анализируя данные, характеризующие финансовые вложения организации, можно сделать следующие выводы.

В структуре финансовых вложений преобладают краткосрочные ценные бумаги (облигации, векселя), обеспечивающие ликвидность организации без потери дохода.

В то же время организация владеет долями в уставном капитале других организаций, что свидетельствует о том, что она работает в составе Группы.

Факторный анализ прироста финансовых вложений показывает, очт в структуре прироста финансовых вложений значительную часть (44,9%) занимают вклады в уставный капитал других организаций, а также предоставленные займы (42,7%), на основании чего можно прогнозировать изменение структуры финансовых вложений в направлении увеличения этих двух составляющих. Доходность финансовых вложений низка, ниже инфляции, и при этом она снижается, что может трактоваться как признак того, что целью осуществления финансовых вложений не было получение текущих доходов:

очевидные цели — обеспечение ликвидности с помощью краткосрочных финансовых вложений и приобретение контроля над другими организациями с помощью долгосрочных финансовых вложений.

Кроме того, для анализируемой организации в качестве целей осуществления финансовых вложений можно предполагать оказание поддержки организациям, входящим в Группу через предоставление займов, налоговую оптимизацию, а также другие цели.

Необходимо учитывать, что доход от финансовых вложений формируется не только за счет текущих доходов (проценты, доходы участников), но и капитальных доходов (рост стоимости вложений), которые по финансовой отчетности отследить крайне сложно.

Имея информацию из формы № 4 о продаже финансовых вложений, можно предположить наличие таких доходов и тогда вывод о низкой доходности финансовых вложений необходимо скорректировать с учетом того, что организация за отчетный период получила значительный операционный результат.

Смотрите также по теме:

Переход к следующему ответу

Комментарии к этой заметке:

Добавить Ваш комментарий: